Embraer termina 2014 com fluxo de caixa negativo em cerca de US$ 400 milhões

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A Embraer reviu nesta quarta-feira (14) sua projeção de fluxo de caixa livre em 2014 de levemente positiva em dois dígitos para negativa da ordem de US$ 400 milhões, motivando forte queda de suas ações.

A fabricante de aviões disse em fato relevante que a mudança de estimativa é resultado, principalmente, "da não concretização de receitas previstas e do aumento nas contas a receber, refletindo um alongamento no prazo efetivo de pagamento por parte de alguns clientes".

A Embraer não deu outros detalhes, mas o Credit Suisse disse em nota acreditar que a companhia teve um aumento de recebíveis em grande parte pelo atraso de pagamentos do governo para o segmento de Defesa da fabricante, afirmando ainda que, aparentemente, os recebíveis aumentaram US$ 600 milhões apenas em 2014.

Encomenda

A fabricante está trabalhando no cargueiro KC-390 sob encomenda do governo brasileiro. O avião, o maior já desenvolvido e produzido no Brasil, é resultado de acordo de US$ 2 bilhões firmado em 2009 com a Força Aérea Brasileira (FAB).

A aeronave deveria ter realizado seu primeiro voo no fim de dezembro, o que acabou não acontecendo. A primeira entrega para a FAB é estimada para o segundo semestre de 2016.

Segundo o Credit Suisse, atrasos em pagamentos do governo à Embraer já foram vistos em 2013, quando os recebíveis da empresa aumentaram de forma significativa no quarto trimestre, para depois caírem em US$ 700 milhões logo no primeiro trimestre de 2014.

"Tendo em vista o desafiador cenário para (o governo federal) atingir as metas fiscais em 2014, algo desse tipo deveria ser esperado", segundo o banco.

No fim do terceiro trimestre, a linha de contas a receber do balanço da Embraer estava em US$ 796,6 milhões, queda de US$ 18,5 milhões contra junho, mas bastante acima dos US$ 520,1 milhões registrados em setembro de 2013.

Efeito na Bolsa

As ações da Embraer chegaram a cair mais de 5% na abertura da bolsa brasileira nesta manhã, após a divulgação de que o fluxo de caixa terminou o ano negativo. Às 10h30, os papéis da empresa perdiam quase 3%, a R$ 22, enquanto o Ibovespa cedia 1,17%.

Na noite de terça-feira, a Embraer informou ter cumprido sua meta de entregas de jatos no ano passado. A fabricante entregou 30 jatos comerciais e 52 executivos no quarto trimestre, encerrando 2014 com 92 aeronaves entregues na aviação comercial e 116 na executiva.

A divulgação do resultado da Embraer do quarto trimestre e do ano fiscal completo de 2014 está prevista para 4 de março, segundo informação no site da companhia.