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Nos últimos dias, ficou tensa a relação entre o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, e Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, o banco central norte-americano. O motivo do conflito é o fato de que o líder do Executivo deseja que a política monetária seja mais flexível e, portanto, que as taxas de juros sejam reduzidas de maneira mais agressiva.
Será que Trump, que costuma ser muito preocupado com o crescimento econômico, está tendo acesso a informações que o fazem crer que a economia americana se vê em franca desaceleração?
Há, de fato, alguns dados que indicam maior esfriamento econômico dos EUA sob Trump. Por exemplo, a venda de caminhões pesados, que costuma ser um bom indicador que antecipa recessões, retraiu fortemente a partir de julho e recua 31% na comparação entre os meses de novembro de 2024 e 2025.
No mercado de trabalho, também é possível observar um arrefecimento, pois, desde maio, o crescimento do número de trabalhadores (exceto trabalhadores rurais) é nulo e, devido a esse fato, a taxa de desemprego subiu de 4% para 4,4% ao longo de 2025.
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Essa deterioração ocorre apesar dos volumosos investimentos realizados em inteligência artificial, que vêm sustentando parte relevante do crescimento recente. Ao se excluir esse vetor específico, cresce a probabilidade de que a economia americana já esteja ingressando em uma recessão leve.
O quadro torna-se ainda mais sensível quando se considera que o governo Trump opera com um déficit fiscal próximo de US$ 2 trilhões, reduzindo o espaço para estímulos adicionais sem pressionar ainda mais a dívida pública. Diante desse cenário, o mercado financeiro passa a monitorar com atenção o risco de redução da independência do banco central americano, especialmente em um momento institucionalmente delicado: em maio de 2026 encerra-se o mandato de Jerome Powell à frente do Federal Reserve.
Raphael Cordeiro, formado em Administração com MBA em Finanças Pessoais, é diretor de Investimentos da Zelen Family Office, escritor e professor de pós-graduação da PUC-PR.
Conteúdo editado por: Jocelaine Santos
