O segmento de shopping centers vive um momento áureo no Brasil. Os maiores grupos incorporadores do setor fizeram ou farão em breve captações bilionárias na bolsa de valores: estão com muito dinheiro em caixa e apetite de sobra para investimentos e aquisições. Além disso, o potencial de crescimento do segmento de shoppings no Brasil é muito grande, e tem despertado o interesse de grupos internacionais. O capital estrangeiro, assim, chegou com tudo para reforçar o caixa das empresas brasileiras.
Um cenário tão favorável não é visto pelo setor há 20 anos, conta o professor Eduardo Terra, coordenador institucional do Programa de Administração do Varejo (Provar), da Fundação Instituto de Administração (FIA). Ele explica que os grandes financiadores dos shoppings foram, nas últimas décadas, os fundos de pensão. "Mas, com o crescimento da dívida pública, o governo começou a limitar os investimentos dos fundos em negócios imobiliários. Ele precisava que os fundos comprassem títulos do governo. Assim, a principal fonte dos shoppings secou, e o setor ficou adormecido", afirma o professor.
Este ano, o cenário mudou completamente, com a chegada do recurso estrangeiro e a abertura de capital das incorporadoras. "Nos últimos dois anos, foram aproximadamente R$ 4 bilhões, juntando a captação na bolsa com os investimentos estrangeiros", conta Luiz Fernando Veiga, diretor-executivo da Associação Brasileira de Shopping Centers (Abrasce)#.
Em fevereiro, a Iguatemi Empresa de Shopping Centers, do grupo cearense Jereissati, levantou R$ 548,7 milhões com sua oferta de ações. A BR Malls, que tem operado com bastante agressividade no mercado paranaense (leia mais no box), captou quase R$ 700 milhões ao estrear na bolsa paulista em abril. A Multiplan, que no Paraná é dona do Parkshopping Barigüi, deve captar mais de R$ 1 bilhão com a oferta pública inicial (IPO, na sigla em inglês), marcada para o dia 26 deste mês. Quatro dias depois é a vez de a Aliansce estrear na Bolsa de Valores de São Paulo, com uma oferta que pode lhe render até R$ 720 milhões.
O dinheiro obtido já tem destino certo: em seus prospectos enviados à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), os quatro grupos informaram que a maior fatia do bolo vai financiar a aquisição de participações em shoppings já existentes. A tendência, de acordo com o professor Eduardo Terra, é a concentração do mercado nas mãos de quatro ou cinco grandes incorporadoras. "Nós vamos ter um mercado mais profissional e ninguém tem muito a perder com isso."
Já o diretor da Abrasce, Luiz Fernando Veiga, acredita que o mercado brasileiro está longe de ser dominado por poucos grupos. "A gente se assusta com esses valores, mas temos que lembrar que um grande shopping é um investimento de R$ 200 milhões. Todo esse dinheiro nas mãos dos grupos não é suficiente para desequilibrar um mercado de 346 empreendimentos, como é o do Brasil." Ele lembra que as incorporadoras também vão investir na construção de novos empreendimentos.
