Tesouro volta a render 10% ao ano

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Depois de um ano, os títulos públicos vendidos via internet – modalidade chamada de Tesouro Direto – voltaram a oferecer ao investidor remuneração acima de 10%.

Os ganhos haviam caído devido à política de corte de juros do governo. É que o desempenho dos papéis acompanha o juro básico, a taxa Selic, que, em outubro de 2012, chegou a 7,25% ao ano, a mínima histórica e que durou até abril deste ano.

Com a retomada dos aumentos da Selic para conter a inflação – os juros subiram gradativamente até os atuais 8% ao ano e há perspectiva de mais elevação nos próximos meses –, os títulos do Tesouro Direto voltaram a render dois dígitos.

Entre os papéis pré-fixados, cuja rentabilidade é definida no momento da compra, a chamada NTN-F (Nota do Tesouro Nacional Série F) com vencimento em 2023 oferecia rendimento de 10,75% ao ano, para quem comprava na última sexta-feira. Esse patamar não era alcançado desde junho de 2012. E a LTN (Letra do Tesouro Nacional) com vencimento em 2016 pagava juros de 10,29% ao ano aos investidores, retomando o nível de abril do ano passado.

Pós-fixados

Os títulos pós-fixados, cujo ganho é corrigido por algum índice (como o IPCA, que mede a inflação oficial), também estão mais atraentes do que há um ano. A NTN-B Principal (Nota do Tesouro Nacional Série B Principal), mais procurada pelos investidores, oferece juros reais (descontada a inflação do período) de 5,3% ao ano no caso do papel com vencimento em 2035.

Futuro

Na avaliação de especialistas, o nível de rendimento dos títulos públicos não deve subir muito além do atual no curto prazo porque a taxa Selic, embora em tendência de alta, não deve voltar a patamares de anos anteriores, em dois dígitos.

Estimativas de economistas consultados na última pesquisa do Banco Central apontam o juro básico em 8,75% ao ano no fim de 2013 até dezembro de 2014. "O fato é que a renda fixa não rende mais o que rendia no passado. Nos últimos meses, a maioria dos investimentos de renda fixa perdeu para a inflação. É preciso garimpar por rentabilidade", diz Aline Rabelo, coordenadora do Investmania, rede social de investidores.