São Paulo O Federal Reserve (o banco central americano) interrompeu ontem o ciclo de aumento de juros iniciados há mais de dois anos e decidiu manter a taxa básica da economia dos Estados Unidos em 5,25% ao ano. Desde junho de 2004, foram 17 aumentos consecutivos, que levaram a taxa de 1% ao ano (a menor desde 1958) para os atuais 5,25%. O objetivo de manter a taxa tão baixa entre 2003 e 2004 foi reativar a economia americana, que vinha flertando com a recessão desde 2001.
O presidente do Fed, Ben Bernanke, havia apontado em julho para o desaquecimento da economia dos EUA como um contrapeso aos preços da energia, que vinham causando pressões sobre a inflação no país.
Os dados econômicos do país corroboraram a indicação de Bernanke: depois de um crescimento de 5,6% (dado anualizado) do Produto Interno Bruto (PIB) no primeiro trimestre deste ano, a economia desacelerou, para uma expansão de 2,5% no segundo. Em junho, a inflação subiu apenas 0,2%. O número de empregos criados no país foi de 113 mil em junho, menos que os 145 mil esperados.
Alguns dados destoam da avaliação de Bernanke (a produção cresceu 0,8% em junho; o desempenho do setor manufatureiro no mês passado foi superior ao de junho), mas o cenário geral é de um desaquecimento.
O setor imobiliário se mostrou uma preocupação moderada. Bernanke disse no mês passado que "a virada para baixo do mercado imobiliário parece, até o momento, ser ordenada". O que não está em suas mãos é controlar os preços do petróleo.
Inflação
O preço da commodity chegou ao maior valor na história, de US$ 78,40, no dia 14 do mês passado.
Os fatores dessas mudanças erráticas são os mais diversos: demanda de países em crescimento, principalmente os dois maiores expoentes, China e Índia; conflitos no Oriente Médio, que podem colocar em risco o fornecimento mundial do produto; consumo doméstico nos EUA, que também vem crescendo.
A inflação, de fato, entrou em trajetória ascendente no país, tanto por conta do aquecimento econômico como pela alta do petróleo: em 2001, durante a recessão, os preços ao consumidor nos EUA tiveram alta de 1,6%. Em 2002, de 2,4% maior, mas ainda comportada, para uma economia ainda tentando se recuperar. Em 2003, novo tombo: 1,9%.
Em 2004, no entanto, passaram a 3,3%, com a economia se recuperando e já com a política de altas nos juros em curso; em 2005, com mais de um ano de altas (a taxa encerrou o ano em 4,25%), a inflação chegou a 3,4%. Neste ano, até junho, acumula alta de 4,3%. O núcleo da inflação (que exclui alimentos e energia), por sua vez, acumulou alta, até junho, de 3,2% -maior que os 2,2% registrados para todo o ano passado. O desafio do Fed agora será encontrar, e manter, o ponto de equilíbrio para conseguir manter a inflação contida, mesmo com a pressão dos preços da energia. A expectativa para a economia americana ainda é de mais desaquecimento no restante do ano (o crescimento do PIB deverá ficar entre 2,5% e 3% no atual trimestre), mas o petróleo não dá sinais de que venha a perder força.
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