Os efeitos da medida cambial

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O fluxo internacional de recursos

* muitos investidores vinham comprando moeda chinesa na expectativa de alta.

* para que yuan não se valorizasse com o afluxo de dólares, o governo comprava divisas e as canalizava para títulos norte-americanos.

* a questão agora é se especuladores continuarão apostando na elevação da moeda chinesa e, portanto, como ficará o fluxo de dólares.

EUA

* os norte-americanos sustentam que a moeda chinesa está subvalorizada, o que daria aos produtos do país asiático maior competitividade nos Estados Unidos, já que eles ficariam mais baratos quando convertidos ao dólar. No ano passado, o déficit dos EUA com a China foi de US$ 150 bilhões.

* o novo câmbio poderia alterar a situação, mas o impacto deverá ser limitado porque a oscilação foi pequena. Líderes do Congresso norte-americano pediam valorização da ordem de 10% a 15%.

Brasil

* metade dos US$ 5,44 bilhões de vendas brasileiras à China no ano passado foi concentrada em dois produtos básicos: soja e minério de ferro. O Brasil espera aumentar o volume de exportações enviando carne ao parceiro asiático.

* assim como os EUA, o Brasil poderia ser beneficiado nas relações comerciais por uma valorização mais vigorosa do yuan. Esse efeito deve ser mínimo porque, além de a oscilação ser pequena, outros fatores – como mão-de-obra barata – asseguram a maior competitividade dos produtos chineses.